Норникель стал участником проекта по созданию Русской нержавеющей компании (РНК) вместе с ТМК. Норникель в декабре объявил об участии в ООО «РНК-Холдинг», которое владеет РНК. Вторым участником проекта выступает Волжский трубный завод ТМК. Доли между ним и структурой Норникеля распределены поровну (50/50). Строительство нового завода уже идет, его годовая мощность составит 500 тыс. т горячекатаного и холоднокатаного плоского проката из нержавеющих марок стали. Цех холодной прокатки планируется запустить в 2025 г., горячей прокатки — в 2026 г., электросталеплавильный цех — в 2027 г. Участие Норникеля в проекте повышает вероятность его успешной реализации и снижает капитальные затраты ТМК. Ранее в СМИ стоимость проекта оценивалась более чем в 100 млрд руб.


( Читать дальше )

Вчера наконец произошло событие, которого ждали многие инвесторы: акционеры TCS Group одобрили редомициляцию компании с Кипра в РФ.

Утверждено внесение в устав изменений, которые позволят группе продолжать деятельность в юрисдикции, отличной от кипрской. TCS начинает процесс отмены регистрации на Кипре и перерегистрацию в России.


( Читать дальше )

Сбербанк опубликовал сокращенные результаты по РПБУ за 2023 год

Розничный кредитный портфель вырос на 0.3% за месяц или на 29.4% с начала года и составил 15.6 трлн руб. Портфель потребительских кредитов снизился на 1.8% за месяц (+11.7% с начала года) в связи с ужесточением регулирования. Объем портфеля на конец 2023 года составил 3.8 трлн руб. Корпоративный кредитный портфель превысил 23.3 трлн руб. и вырос на 1.2% в декабре (+1.0% без учета валютной переоценки) или на 24.3% с начала года (+18.4% без учета валютной переоценки). Чистый процентный доход за 12М 2023 вырос на 36.6% г/г до 2.3 трлн руб. Чистый комиссионный доход за 12М 2023 увеличился на 16.6% г/г до 716.0 млрд руб. Чистая прибыль Сбера за 12М 2023 составила 1 493.1 млрд руб. при рентабельности капитала в 24.7%. В декабре Сбер заработал 115.6 млрд руб. чистой прибыли, рентабельность капитала за этот месяц составила 21.0%.

Сбербанк показал ожидаемо хорошие результаты в декабре и за весь 2023 год. При этом уже наметились новые тенденции – сокращение портфеля потребкредитов с одновременным улучшением кредитного качества. При текущей высокой ключевой ставке банк лишний раз перестраховывается, чтобы не увеличивать бесконтрольно рисковую часть кредитного портфеля. Комиссионные доходы сезонно резко выросли, также сезонно выросли и операционные расходы.

( Читать дальше )

Топ-5 акций на 2024 год

Для российского рынка акций начало 2024 г. будет сложным из-за высоких процентных ставок. Тем не менее ждём роста рынка. Целевой уровень по индексу МосБиржи – 3800 пунктов.

Лучше рынка будут отстающие металлурги, из внутренних отраслей – бумаги потребсектора и ИТ. Акции банков и нефтяников, ставшие дивидендными историями, могут двигаться вместе с рынком на фоне плавного снижения ставок и стабильного рубля.

«Промсвязьбанк»


( Читать дальше )

Акции Северстали за неделю подорожали более, чем на 8% под влиянием информации о предстоящем рассмотрении советом директоров компании вопроса о выплате дивидендов на ближайшем заседании. Мы по-прежнему закладываем в расчеты справедливой стоимости компании выплату по итогам 2023 г. дивидендов в размере 69,3 руб на бумагу. Полагаем, впрочем, данный прогноз консервативным.

Производственная статистика компании, вышедшая в последние месяцы, позволила нам вновь повысить оценки чистой прибыли Северстали по итогам прошлого года с 169 млрд руб. до 199 млрд руб. Текущая оценка чистой прибыли эмитента в 2024 г. составляет 203 млрд руб. Северсталь планирует нарастить долю на рынке РФ по итогам года до 18%, сообщил в декабре гендиректор компании Александр Шевелев. Глава компании напомнил при этом, что на данный момент около 90% выпускаемой продукции поступает на внутренний рынок.

По итогам 2022 г. доля «Северстали» на российском рынке равнялась 16,6%. Согласно комментариям господина Шевелева, ориентир по объемам производства в 2023 г.

( Читать дальше )

Депозитарные расписки одного из крупнейших в России игроков e-commerce на сегодняшней сессии растут на 3,4%. Бумаги переписали максимум за 2 года и торгуются выше 3000 руб.

Ozon продолжает демонстрировать выдающиеся темпы роста бизнеса и борется за первое место среди маркетплейсов с ближайшими конкурентами, в том числе Wildberries. Новости про пожар на складе последнего могли поддержать веру инвесторов в то, что Ozon сможет выиграть эту гонку и стать №1 в отрасли.

С середины декабря бумаги Ozon формируют устойчивый восходящий тренд. С 11 декабря котировки выросли на 20%. Вероятно, инвесторы ждут сильных результатов по итогам года, а также позитивно оценивают перспективы редомициляции.

По итогам III квартала 2023 г. темпы роста показателя GMV выросли до 140% в годовом сопоставлении. Выручка увеличилась на 77%. Квартальная EBITDA была отрицательной, но за 9 месяцев показатель составил 4,1 млрд руб., и по итогам года менеджмент ждет положительный результат.

Также Ozon намерен провести редомициляцию с Кипра, однако конкретных деталей пока не разглашает. Менеджмент компании заинтересован в переезде и хочет «избавиться от зарубежной юридической обвязки». Появление позитивных новостей по данной теме может стать дополнительным драйвером роста акций Ozon.

«Альфа-Банк»

( Читать дальше )

Стоит отметить спрос на бумаги VK — они стали рекордсменами по темпам роста как на прошлой неделе (+10%), так и с начала года (+15%) среди всех компонентов базы расчёта индекса МосБиржи.

Судя по всему, навес продаж бумаг от нерезидентов после осенней редомициляции плавно завершается. Зато начинается период слухов о компании. Накануне примером стала никем не подтвержденная информация о возможности покупки акций Ozon у фонда Baring Vostok. Поскольку сейчас на российском рынке доминирующее положение занимают именно частные инвесторы, то реакция на подобную информацию может быть весьма сильной.

Доля Baring Vostok в капитале Ozon оценивается рынком в диапазоне 200–250 млрд руб. Это будет налагать существенную нагрузку на баланс VK, поэтому вполне вероятен сценарий, когда речь пойдет о дисконте к рыночной стоимости. Тем не менее хотим заметить, что и Ozon, и VK пока не получали чистой прибыли в последние отчетные периоды, поэтому данная сделка существенно увеличит величину убытков VK.

( Читать дальше )

Henderson раскрыл предварительные показатели выручки за 2023 год 

Выручка ТАМИ И КО (дочерняя операционная компания Henderson) за 2023 год выросла на 35% г/г и составила 16,8 млрд рублей. Компания планирует опубликовать операционные результаты за 2023 год в четверг, 25 января.

Опубликованные показатели выручки поддерживают наш позитивный взгляд на компанию По нашим оценкам на 2024 год, Henderson сейчас торгуется с мультипликаторами EV/EBITDA и P/E в районе 4x и 7x соответственно, и мы видим потенциал роста более чем на 30% к концу 2024 года. Мы отмечаем активный подход компании к коммуникации с рынком и регулярное раскрытие информации, что, на наш взгляд, может поддержать акции компании.

Атон

По итогам 2023 года выручка Henderson увеличилась на 35% до 16,8 млрд рублей. Результаты превзошли прогнозы аналитиков Альфа-Банка, которые предсказывали рост на 31% до 16,1 млрд руб. по итогам года. Акции отреагировали на публикацию данных ростом на 2,2%.

Эксперты Альфа-Банка в середине декабря позитивно оценили перспективы сети мужской одежды благодаря сразу нескольким преимуществам:

• эффективная бизнес-модель, которая позволит занять полки ушедших зарубежных брендов;

• опережающий конкурентов рост бизнеса и уровень рентабельности. Аналитики Альфа-Банка ожидают рост выручки в 2023–2028 гг. в среднем на 17% в год и маржу EBITDA 24–28% в ближайшие пять лет.

• дивиденды. Henderson уже запланировал выплатить по итогам 2023 г. 25 руб. на акцию. Согласно прогнозам Альфа-Банка, в будущем ритейлер может направлять на дивиденды 71–92% прибыли.

Ранее компания отмечала, что за 11 месяцев 2023 года выручка прибавила 35% год к году, и в декабре ей удалось закрепить успех. Аналитики Альфа-Банка ожидают роста акций до 810 руб., то есть на 35,5% от текущих котировок.

«Альфа-Банк»

Гендиректор «Северстали» Александр Шевелев в кулуарах выставки-форума «Россия» сказал журналистам ТАСС, что Совет директоров компании на ближайшем заседании рассмотрит возможность выплаты дивидендов в текущем году, подчеркнув, что «вероятность достаточно высокая». Этого оказалось достаточно, чтобы котировки «Северстали» подскочили на 6% и потянули вверх акции металлургического сектора. Безусловно, возобновление дивидендов будет сильным драйвером для акций металлургов.

Между тем рассмотреть вопрос можно по-разному. Если совет директоров «Северстали» действительно примет положительное решение о дивидендах, это может означать, что Алексей Мордашов нашел для себя достойный объект для инвестиций, ведь он контролирует более 77% акций «Северстали» и получит, соответственно, более 77% всех дивидендов. В противном случае он мог бы оставить прибыль на развитие. Но и для миноритариев это будет праздник после двухлетней дивидендной паузы.

( Читать дальше )